El año pasado no ha sido particularmente bueno para la industria de las finanzas descentralizadas (DeFi) y el criptomercado, pero ha tenido un impacto limitado en el sistema financiero. El criptomercado tiene pocas conexiones con la economía real y las finanzas tradicionales.
Ninguno de esos vínculos es significativo en este momento, según un informe de la Junta Europea de Riesgo Sistémico (ESRB) publicado esta semana.
Los riesgos pueden aumentar
La ESRB señala que podrían surgir riesgos si las criptomonedas se integran más con el sistema financiero tradicional, la tecnología de registros distribuidos se adopta más ampliamente o los nuevos vínculos entre las economías tradicionales y descentralizadas no se reconocen de manera oportuna.
Hablamos con Nikolay Denisenko, cofundador y CTO de la aplicación Brighty del neobanco suizo, sobre los riesgos de las criptomonedas.
El foco se ha desplazado hacia la regulación.
Según Denisenko, el informe de la ESRB muestra una comprensión profunda del panorama criptográfico y DeFi y subraya la necesidad de vigilancia. Por ejemplo, mientras que el Banco Central Europeo ha advertido sobre el riesgo sistémico potencial de las criptomonedas, la ESRB va un paso más allá. Sugiere consideraciones regulatorias para los contratos inteligentes y los conglomerados criptográficos, en una señal de que el enfoque, y el nivel general de atención, ha cambiado.
Sin riesgos sistémicos para los pequeños inversores
El impacto de Crypto y DeFi en el ecosistema financiero más amplio sigue siendo limitado a pesar del crecimiento exponencial. Si bien esto no excluye la posibilidad de que los inversionistas individuales puedan estar expuestos a riesgos significativos, estos riesgos aún no se han convertido en un problema sistémico.
A medida que las instituciones financieras tradicionales continúan integrando y adoptando las criptomonedas, el sistema financiero en general podría volverse más vulnerable a las turbulencias del mercado de las criptomonedas.
También es probable que la regulación de los Mercados de Criptoactivos (MiCA) en toda la UE, que entrará en vigor en 2024, traiga cambios significativos.
Los escándalos en la UE deben evitarse a toda costa
La preocupación de la ESRB sobre la «dinámica de crecimiento exponencial» que conduce al riesgo sistémico es un claro llamado para que la industria de las criptomonedas y la tecnología financiera se mantenga alerta, controle los desarrollos del mercado y garantice una gestión rigurosa del riesgo.
En ese sentido, depende realmente de la industria garantizar una ‘casa limpia’. Un gran escándalo en la Unión Europea (posiblemente similar a la quiebra del intercambio de criptomonedas FTX) podría incitar a los reguladores a apretar las riendas, poniendo en peligro un mayor crecimiento y desarrollo del sector.
En esta industria en rápida evolución, encontrar un equilibrio entre la innovación y la diligencia es crucial para evitar shocks sistémicos.