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0 Luego de haber confirmado oficialmente la aplicación de las regulaciones MiCA y TFR a partir de 2024, la Unión Europea pronto estará analizando nuevas leyes que apliquen esta vez a las finanzas descentralizadas (DeFi). Para preparar el terreno para futuros debates que tendrán lugar dentro de las instituciones europeas, la Asociación para el Desarrollo de Activos Digitales (Adan) ha publicado un estudio en el que entrega sus recomendaciones para una regulación adaptada a este campo tan particular.
Europa busca regular la Web3
Mientras Estados Unidos lucha por crear una legislación específica para el sector de las criptomonedas, la consecuencia de que un presidente haya desacreditado recientemente estos activos durante el G7, Europa apuesta por la creación de un marco legal para impulsar la innovación en su territorio.
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Tras la votación final de la regulación MiCA (Mercado en Cripto-Activos) la semana pasada, un texto de ley que regula las empresas a escala continental, la Unión Europea espera continuar con este movimiento ahora centrándose en las finanzas descentralizadas (DeFi).
En este contexto, la Comisión Europea está preparando actualmente la publicación de un informe con el objetivo evaluar el crecimiento de las finanzas descentralizadas (DeFi) en el mercado de criptomonedas.
Este estudio también examinará la cuestión de la regulación de los sistemas descentralizados, que no involucren a ningún emisor de criptomonedas o proveedor de servicios, con el fin de evaluar la necesidad y viabilidad de una regulación específica para DeFi.
A través de uno de sus informes, la Asociación para el Desarrollo de Activos Digitales (Adan) propone algunos enfoques para guiar el trabajo de los reguladores europeos. Echemos un vistazo más de cerca a las soluciones que ofrece Adan.
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En primer lugar, se necesita un inventario. En solo unos años, el sector financiero descentralizado se ha establecido como un componente central de Web3. Habiendo surgido con plataformas de préstamos y préstamos como Maker, así como intercambios descentralizados (DEX), su número de usuarios ha aumentado exponencialmente desde mediados de 2020.
Así, entre julio de 2020 y noviembre de 2021 aumentó el valor total bloqueado (TVL) en los distintos protocolos $ 2 mil millones a $ 180 mil millones. Al momento de escribir este artículo, TVL es de $ 48 mil millones, lo mismo que en marzo de 2021.
Figura 1 – TVL de todos los protocolos, en miles de millones de dólares
Como recordatorio, el valor total bloqueado es un indicador que cuantifica la cantidad de criptomoneda asignada a un protocolo, plataforma o contrato inteligente específico. Esta medida es fundamental para evaluar el compromiso financiero de los inversionistas con las entidades descentralizadas.
Aunque el TVL de los protocolos ha experimentado una fuerte disminución, en relación con el mercado bajista, la cantidad de usuarios en estas aplicaciones ha experimentado una disminución moderada. con un diferencial mucho menor entre datos de noviembre de 2021 y datos de mayo de 2023.
Así, el número de usuarios de DeFi “solo” ha disminuido un 33% entre noviembre de 2021 y mayo de 2023, mientras que este número se sitúa en el 73% para TVL, es decir, una gota 2,5 veces mayor. 
Figura 2 – Usuarios mensuales únicos en aplicaciones DeFi
Además, desde junio de 2022, el número de usuarios tiende a crecer gradualmente, pasando de 369.000 a 645.000 al momento de escribir estas líneas. Esto demuestra el creciente interés de los titulares de criptomonedas en las aplicaciones financieras descentralizadas a pesar de la caída del precio de Bitcoin.
Sin embargo, cabe señalar que estas cifras siguen siendo extremadamente bajas. en comparación con las finanzas tradicionales. Como señala Adan en su informe, DeFi sigue siendo un sector de nicho con pocas entidades institucionales:
» Aunque la adopción de DeFi está creciendo, aún no está completamente institucionalizada y sigue siendo un mercado innovador pero de nicho en comparación con las finanzas tradicionales. »
Además, sin la llegada de jugadores institucionales, el desarrollo de DeFi podría experimentar un menor crecimiento. Por lo tanto, se prevé una regulación de estas aplicaciones para promover la entrada de estas entidades en aplicaciones descentralizadas.
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Las 9 recomendaciones de Adán para regular este ámbito
Pronto, la Unión Europea comenzará a estudiar las diferentes formas de regular DeFi. Al igual que con las regulaciones MiCA y TFR, Adan tiene un papel importante que jugar con los funcionarios electos para lograr textos legales. cuyos beneficios recaerán tanto en los Estados miembros como en las estructuras y los profesionales interesados.
Así, la asociación que trabaja por la democratización y regulación de los criptoactivos presenta 9 recomendaciones para orientar los futuros enfoques normativos de la UE.
Entre ellos encontramos el deseo de crear un marco específico a DeFi, Organizaciones Autónomas Descentralizadas (DAO), así como monedas estables descentralizadas.
Adán también está considerando la creación de un observatorio dedicado a las finanzas descentralizadas. Su objetivo sería promover la innovación creando una regulación justa, combinando la innovación de los desarrolladores y la reducción de actividades ilícitas.
Sobre el mismo tema, tenga en cuenta que la transparencia de los protocolos, las interfaces de usuario y las soluciones integradas de la industria podrían movilizarse para disminuir el lavado de dinero y el financiamiento del terrorismo a través de DeFi.
Además, una de las recomendaciones propone a los funcionarios electos para acercarnos a los actores del sector reflexionar sobre soluciones para reducir los riesgos asociados a las finanzas descentralizadas.
Finalmente, Adan propone evitar cualquier regulación de los protocolos y sus desarrolladores, considerados los pioneros. dando forma al futuro financiero de Europa.
👉 Informe de Adan y KPMG: el 10 % de los franceses tienen criptoactivos en 2023
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Fuentes: Informe de Adan, Figura 1 – DeFiLlama, Figura 2 – Dune
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timoteo bourbotte
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