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Puntos clave para recordar
- Bitcoin ha subido casi un 50% desde sus mínimos, pero aún está más de dos tercios por debajo de sus máximos históricos.
- Algunas métricas en cadena muestran cuánto palidece el repunte desde la caída anterior.
- Las noticias positivas de la industria siguen siendo escasas mientras el mercado se prepara para dar la bienvenida a la nueva política de tasas de interés, que se revelará en la reunión del FOMC el miércoles.
Comencemos con un acertijo. ¿Qué ganancia/pérdida ha obtenido si un activo que posee sube un 47 %, después de haber caído un 77 % antes?
La respuesta es una espantosa pérdida del 67%.
Esta es la situación a la que se enfrentan los inversores de Bitcoin que compraron la moneda cuando estaba en máximos históricos a finales de 2021. Como los mercados comenzaron el año con fuerza, es importante no perder de vista lo esencial.
Los seres humanos, sin embargo, tienen memorias cortas. Con Bitcoin subiendo casi un 50% desde sus mínimos posteriores el colapso de FTX, los mercados de criptomonedas vuelven a tener esa sensación vertiginosa. Es asombroso lo que la esperanza puede hacer por las personas, ¿no? Y por esperanza, me refiero a la esperanza de que las tasas de interés bajen.
La Reserva Federal controla el precio de Bitcoin
escribí un artículo la semana pasada sobre cómo este último repunte, en todo caso, demuestra de una vez por todas lo bien que se comercializa Bitcoin como un activo de riesgo extremo.
Bitcoin fue aplastado el año pasado cuando los bancos centrales de todo el mundo se volvieron agresivos por primera vez en la existencia de Bitcoin. Con el dinero barato de la última década ya no disponible y los altos rendimientos disponibles en otras inversiones como los bonos del Tesoro, los activos de alto riesgo se han desplomado.
El sector tecnológico, también notoriamente sensible a las tasas de interés, ha despedido empleados a diestra y siniestra: Meta, Salesforce, Twitter, Google, y la lista continúa.
Este último repunte ahora se produce cuando la inflación comienza a disminuir, con una esperanza renovada de que el dolor de la política monetaria asfixiante, de hecho, algún día terminará.
El mercado sigue devastado
Si bien el panorama, sin duda, parece más prometedor que hace dos meses, el mercado de las criptomonedas todavía se encuentra en un mundo lleno de dolor.
Las quiebras continúan fluyendo: vea el archivo en Génesis desde la semana pasada, mientras que hay muchos otros posibles catalizadores a la baja a medida que el mercado continúa sumergiéndose en el desorden caótico de Sam Bankman-Fried: DCG todavía presenta mucha incertidumbre, por ejemplo.
Si bien los precios se están moviendo bien, no hay noticias particularmente buenas que expliquen este repunte. Como dije, todo está en la macro y los inversores mantienen sus ojos fijos en la Reserva Federal.
Algunos gráficos pintan una buena imagen del dolor aún presente en los mercados. A pesar del repunte reciente, el marcador de beneficio neto realizado, que es una métrica en cadena que se calcula comparando el precio de las monedas movidas recientemente con el precio al que se movían anteriormente, muestra cuánto palidece el repunte reciente en comparación con la magnitud de el otoño del año pasado.
En verdad, no hay necesidad de complicar las cosas. A pesar de la fanfarronería de las historias de «cobertura» e «inversión no correlacionada» que han estado ocurriendo durante la pandemia de COVID, también está claro que Bitcoin se cotiza actualmente según las expectativas de la tasa de interés.
El cuadro a continuación es quizás el más significativo para cualquier criptomoneda en los últimos dos años.
Este pequeño rebote al final podría revertirse muy rápidamente dependiendo de cómo se desarrollen las cosas en la próxima reunión de la Fed. También podría hacer lo contrario si las cosas terminan siendo más agresivas de lo que el mercado espera actualmente.
De cualquier manera, está claro lo que está moviendo los mercados en este momento.
Consulte el artículo original sobre coinjournal.net
