3 razones por las que BTC está siguiendo a Alts durante el mercado bajista: Génesis

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Joshua Lim, jefe de derivados de Genesis Trading, proporcionó recientemente un desglose del bajo rendimiento tardío de Bitcoin frente al resto de las criptomonedas.

Proporcionó 2 métricas que indican que el precio de Bitcoin es «pesado» en relación con los ciclos de mercado anteriores, seguido de razones cualitativas de por qué este es el caso.

Ethereum supera a Bitcoin

por un Hilo de Twitter de Lim el domingo, el primer indicador de la «pesadez» de Bitcoin es su desempeño frente a Ethereum. La relación de precios ETH/BTC es actualmente de aproximadamente 0,077, todavía cerca de su máximo de varios años de 0,088 en diciembre de 2021.

Por lo general, Ethereum y altcoins caen mucho más sustancialmente frente a Bitcoin durante un mercado bajista cíclico. Por ejemplo, la relación ETH/BTC en agosto de 2018 era de solo 0,04, a pesar de haber llegado a 0,11 en junio de 2017.

El punto en el que la capitalización de mercado de Ethereum “FlippensBitcoin está en 0.159 ETH/BTC.

«El posicionamiento considerable en las llamadas de ETH refleja el consenso del mercado de rendimiento superior continuo de ETH», agregó Lim. Al examinar las transacciones de opciones, la relación put/call para ETH era de solo 0,24 el domingo, en comparación con 0,53 de Bitcoin.

El rendimiento superior del activo se ha visto exacerbado por el llamado “fusionar oleada”: un repunte local de Ethereum provocado por la emoción de su próxima transición a un mecanismo de consenso de prueba de participación. Aunque ETH/BTC se hundió hasta 0,05 en junio, se recuperó en julio tras el revelar de una fecha preliminar para la fusión.

La fortaleza de Ethereum ha contribuido al segundo indicador de Lim sobre el peso de Bitcoin: el dominio del mercado. A pesar del mercado bajista, la participación de Bitcoin en la capitalización total del criptomercado se ha mantenido estable en ~40%.

«Históricamente, el dominio de BTC aumenta en los mercados bajistas, pero aún tenemos que verlo realizar este ciclo, probablemente debido a la creciente participación de ETH», explicó el analista.

El lado bajista de la adopción institucional

Según Lim, la «pesadez persistente» de Bitcoin es una consecuencia parcial de la participación institucional. A diferencia de la mayoría de las otras criptomonedas, ahora se puede acceder al activo en varias formas: CME Futures, productos cotizados en bolsay la inversión directa.

El analista dijo que BTC ya se ha convertido en un porcentaje considerable de la asignación de criptomonedas de la mayoría de los inversores de TradFi. Desafortunadamente para los alcistas, eso significa que también es el activo criptográfico el que se vende durante un giro del mercado de reducción de riesgo y se pone en corto como una cobertura beta.

Los derivados lineales de Bitcoin son muy populares por este motivo. Todavía comprenden el 44% de todo el interés abierto de criptografía, a pesar del aumento en la especulación de ETH que condujo a la fusión. «Ir en corto con BTC es la alternativa más fácil para los inversores nativos de criptomonedas y TradFi», dijo Lim.

La adopción institucional también ha llevado al comercio de Bitcoin al mismo tiempo que las acciones, todas las cuales están a la baja debido a presiones macroeconómicas.

Finalmente, Lim postuló que Ethereum está comenzando a reclamar el territorio de Bitcoin como un activo de reserva de valor en el espacio criptográfico.

A menudo se hace referencia a Bitcoin como «oro digital” por toros a largo plazo debido a su límite de suministro fijo de 21 millones de monedas. Sin embargo, no logró rastrear el oro ni vencer la inflación este año, a pesar de que el IPC de EE. UU. se encuentra en máximos de 40 años.

Por el contrario, Ethereum se convertirá en un activo deflacionario neto después de la fusión. El cofundador de BitMEX, Arthur Hayes, cree que esta dinámica pronto reunión Ethereum como una reducción a la mitad cíclica de Bitcoin, potencialmente empujándolo a $5,000 para marzo de 2023.

Lim señaló que los fondos solo largos ahora están favoreciendo a ETH como su punto de entrada a las criptomonedas como una clase de activo y que todos los fondos nativos de criptomonedas se están posicionando universalmente en torno a la fusión.

«Se espera que BTC continúe operando como un activo de financiación y un instrumento de cobertura preferido para toda la clase de activos», concluyó.

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