Liquidaciones, volatilidad esperada antes de la fusión de Ethereum a medida que el apalancamiento, el interés abierto y los cortos alcanzan un máximo histórico

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Antes de The Merge en septiembre, varios conjuntos de datos en cadena indican un final volátil para la prueba de trabajo en Ethereum.

¿Se reunirá Ethereum en el Merge Day, o habrá un evento generalizado de «vender las noticias»?

Razones de apalancamiento estimadas

El volumen de apalancamiento dentro del ecosistema Ethereum ha alcanzado máximos históricos al entrar en The Merge. El impacto se puede evaluar revisando el índice de apalancamiento estimado a continuación. Un Ratio de Apalancamiento Estimado (ELR) se define por el ratio de interés abierto en los contratos de futuros contra el saldo de la bolsa correspondiente.

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Como se ve en el chat a continuación, ha habido un aumento significativo en ELR en agosto. El ELR actúa como un Indicador que mide la relación entre los contratos abiertos pendientes de ejecución y la reserva de divisas en futuros plataformas comerciales. El gráfico muestra que el ELR ha alcanzado un máximo histórico de 0,28, lo que indica el potencial de una alta volatilidad en caso de que se produzcan grandes oscilaciones de precios.

ratio de apalancamiento estimado ethereum
Ethereum: Relación de apalancamiento estimada de futuros — Fuente: Glassnode

Como se puede ver en el gráfico, hay poca correlación entre Ethereum y ELR en términos de predicción de precios. Históricamente, los nuevos máximos históricos en ELR no han marcado ni máximos ni mínimos para Ethereum.

Sin embargo, cuanto más apalancamiento, interés abierto y posiciones cortas participen en el mercado, mayor será la probabilidad de volatilidad, ya que las liquidaciones pueden causar un efecto de bola de nieve en cualquier dirección.

Tasas de financiación

Las tasas de financiación han sido muy negativas y se correlacionan con otros eventos importantes dentro del ecosistema, como el Covid-19, las prohibiciones a los mineros chinos y el colapso de Terra Luna.

La fusión es probablemente el catalizador de las tasas de financiación negativas desde principios de agosto. La anticipación de The Merge es alta para aquellos que buscan especular sobre el precio con operaciones oscilantes alrededor del evento.

El siguiente gráfico destaca el porcentaje de tasa de financiación promedio establecido por los intercambios para contratos de futuros perpetuos. Cuando la tasa es positiva, las posiciones largas pagan periódicamente las posiciones cortas. Por el contrario, cuando la tasa es negativa, las posiciones cortas pagan periódicamente las posiciones largas.

Tasas de financiación eth
Ethereum: Tasa de financiación perpetua de futuros — Fuente: Glassnode

En las últimas semanas, hubo neutralidad en la financiación ya que las tasas cambiaron continuamente entre financiación positiva y negativa, lo que sugiere estabilidad. Sin embargo, la financiación negativa ha sido persistente y agresiva en la última semana.

Los niveles actuales coinciden con la venta masiva de mineros del verano anterior, que marcó el fondo del ciclo, similar a Covid. Cuando los pantalones cortos son audaces, esto históricamente ha marcado un fondo de ciclo.

Interes abierto

Desde principios de mayo, los mercados de futuros de Ethereum han visto un aumento dramático en el interés abierto. El interés abierto se elevó desde la línea de base de alrededor de 3 millones de ETH y alcanzó nuevas alturas de 5 millones de ETH en agosto. El crecimiento fue liderado por un puñado de intercambios, principalmente Binance, Deribit, OKEx, Bybit, FTX y CME.

El gráfico a continuación muestra la cantidad total de fondos, en moneda nativa ETH, asignados en contratos de futuros abiertos.

interés abierto ethereum
Fuente: Glassnode

Comparar el interés abierto en una denominación ETH ayuda a aislar los períodos de crecimiento en el apalancamiento de futuros de los cambios en el precio de las monedas. En USD, el interés abierto actual es de $ 8 mil millones, que es relativamente bajo y equivalente al mercado alcista temprano en enero de 2021.

El escenario está listo para uno de los días más importantes en la historia de Internet a medida que se acerca el Merge Day. Los datos sugieren que nos espera una montaña rusa, y puedes ver cada minuto en vivo con CryptoSlate durante nuestra Ethereum Merge Watch Party el 14 de septiembre.

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Nos acompañarán MetaMask, PolkaStarter, Xborg, DefiYieldApp, Swissborg, Coin Bureau, Crypto busy y muchos, muchos más, así que no se pierda el único lugar para estar en Merge Day.

transmisión en vivo del día de fusión



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