Los desarrolladores de cripto deberían trabajar con la SEC para encontrar puntos en común

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Los reguladores tienen la tarea de equilibrar la protección de los consumidores y la creación de entornos en los que los empresarios y el sector privado puedan prosperar. Cuando los mercados enfrentan distorsiones, quizás debido a una externalidad o asimetría de información, la regulación puede desempeñar un papel importante.

Pero la regulación también puede sofocar el espíritu empresarial y la formación de empresas, lo que empeora la situación de la sociedad y su gente. La Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos ha sido particularmente hostil contra las empresas y empresarios de criptomonedas. Por ejemplo, el presidente de la SEC, Gary Gensler, ha señalado que ve a Bitcoin (BTC) como una mercancía, pero que muchos otros «activos financieros criptográficos tienen los atributos clave de un valor».

Reiteró la línea en un explosivo artículo de opinión del 19 de agosto escrito para The Wall Street Journal, argumentando que «se podría reemplazar ‘cripto’ con cualquier otro activo» cuando se habla de la regulación de valores.

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Pero en lugar de «regular mediante un artículo de opinión», como lo han enmarcado algunos entusiastas de las criptomonedas, una mejor estrategia sería que los desarrolladores, los inversores y las agencias reguladoras, como la SEC, trabajen juntos al menos en torno a estándares comunes que puedan elevar la calidad de proyectos en general y establecer las mejores prácticas de las que se beneficiará toda la comunidad de participantes de Web3.

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«Los reguladores son efectivos cuando también están en las trincheras con los innovadores y los constructores de la industria», dijo a Cointelegraph el cofundador de Mirai Labs, Corey Wilton.

Eso significa que debe haber un diálogo abierto y libre entre los reguladores y los desarrolladores. “Los desarrolladores deben familiarizarse con las mejores prácticas de Conozca a su cliente (KYC), los proveedores que están disponibles y cómo se integran esos servicios KYC y cómo necesitan administrar los roles de los usuarios. [and] capacidades”, dijo Simon Grunfeld, vicepresidente de Web3 en Cogni.

Definición de valores

Casi todos los artículos sobre criptorregulación señalan la clásica prueba de Howey basada en un caso de la Corte Suprema de 1946 que estableció un precedente en torno a la definición de un valor. Pero Gensler se ha concentrado en posiblemente el más importante de los criterios, a saber, que «el público inversionista espera un retorno».

Sin duda, se lanzan muchos proyectos de tokens no fungibles (NFT) y sus fundadores prometen a los inversores grandes ganancias que resultan ser evidentemente falsas o al menos exageradas. Sin embargo, el problema con estos proyectos no es que los NFT deban clasificarse como un valor, sino que estos fundadores se dedican a un marketing deshonesto y hacen afirmaciones que simplemente no pueden cumplir.

De acuerdo con la Prueba de Howey, existe un “contrato de inversión” si existe: (1) una inversión de dinero, (2) en una empresa común, (3) con la expectativa de obtener ganancias, y (4) que se derive de la esfuerzos de otros. Pero, ¿y si aplicáramos el Test de Howey a una casa? Un hogar podría considerarse una empresa común, especialmente si hay un negocio familiar, y cada propietario invierte con la expectativa de una apreciación del precio de la vivienda.

Un contador es que un hogar es demasiado pequeño para constituir una empresa común. Pero, ¿dónde está la línea brillante? ¿Y si la familia es grande? ¿O qué pasa si la familia inmediata carece de los recursos y los parientes contribuyen para ayudar a financiar la casa? ¿O qué sucede si un puñado de personas decide alquilar una casa más grande con la expectativa de pasar algún tiempo en ella, pero también tiene la intención de alquilarla en Airbnb mientras viajan y pasan tiempo en otros lugares? El problema con la prueba de Howey es que fue diseñada para una situación mucho más específica y restringida, una que involucraba el arrendamiento a los agricultores.

Lamentablemente, la ausencia de una línea clara y brillante entre los valores y las materias primas en el espacio de los activos digitales ha creado un riesgo regulatorio sustancial para los empresarios y las empresas de Web3, lo que ha provocado que muchos ubiquen sus actividades en el extranjero. Dado el anonimato inherente involucrado en la comunidad Web3, particularmente relacionado con la formación de empresas, las estimaciones cuantitativas no están disponibles, pero cualquiera que pase una cantidad de tiempo hablando con personas en Web3 rápidamente ve que están fuera de los Estados Unidos.

Sin embargo, incluso entonces, tanto los usuarios (especialmente en GameFi) como los propietarios deben ser cautelosos. “No veo ningún camino para que los reguladores de EE. UU. persigan a una persona (domiciliada en EE. UU.) por jugar en un sitio ilegal, a menos que esa persona esté usando ese sitio para lavar dinero u otras actividades ilícitas que involucren a otras personas domiciliadas en EE. UU.”, dijo Grunfeld.

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“De lo contrario, el individuo asume el riesgo de depositar los fondos”, agregó. “En muchos casos, estas plataformas pueden engañar a las personas de que están sujetas a la regulación estadounidense. Entonces, todo el riesgo regulatorio está en la plataforma: es responsabilidad de la plataforma cumplir con las leyes locales e internacionales, y si están abriendo cuentas para personas con sede en los EE. UU., entonces corren el riesgo de ser tocados por el largo brazo de los EE. UU. Tesorería.»

Un compromiso Web3

Las normas tienen un papel importante que desempeñar en los mercados. Establecen un umbral predecible para la calidad mínima. Los mejores tipos de estándares son aquellos que emergen orgánicamente como resultado de la demanda y la coordinación en una comunidad donde los miembros reconocen que todos están mejor si se adhieren a un conjunto de mejores prácticas. Un conjunto común de estándares orgánicos y de código abierto quizás se demuestre mejor con los estándares W3C, que cubren el espectro del desarrollo de aplicaciones.

En particular, los estándares del W3C para credenciales verificables e identificaciones descentralizadas han demostrado ser fuentes principales para la coordinación y adopción en la educación global. Las organizaciones, que van desde los gobiernos hasta las grandes empresas que cotizan en bolsa, necesitan tecnologías interoperables que no las limiten a proveedores o sistemas específicos que podrían crear riesgos innecesarios (por ejemplo, si un sistema deja de funcionar o una empresa falla). Estos tipos de estándares se convierten en un requisito. para una verdadera adopción global; sin ellos, las tecnologías pioneras seguirán siendo personalizadas y nunca alcanzarán escala.

Estamos viendo cómo los estándares de código abierto dentro del caso de uso de la educación brindan una oportunidad para que cualquier persona, independientemente de dónde se encuentre en el mundo, analice una tecnología y se asegure de que haya pasado por pruebas rigurosas de privacidad, seguridad e interoperabilidad, proporcionando claridad y comodidad para socios institucionales a gran escala que pueden llevar las nuevas tecnologías a las masas.

“Llevar la educación Web3 a las masas sería imposible sin una columna vertebral firme basada en estándares… toda la innovación que sucede en nuestra industria eventualmente se convertiría en un lío fragmentado de sistemas que no se comunican ni intercambian, no es diferente a los sistemas centralizados del pasado ”, dijo Chris Purifoy, presidente de The Learning Economy Foundation.

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La pregunta para nosotros en el espacio de las criptomonedas es si podemos desarrollar un conjunto de estándares similar a los estándares del W3C para credenciales verificables en el mercado de la educación. Dichos estándares crean no solo interoperabilidad sino también normas y mejores prácticas que aseguran una calidad mínima. Eso quitaría a los reguladores la carga de mirar tan atentamente a NFT y otros proyectos criptográficos, ya que la calidad de los proyectos sería mayor en general y la incidencia de «tirones de alfombra» sería mucho menor.

No hay una solución simple aquí, pero ambas partes deben comprender mejor las posiciones de los demás. Eso solo sucederá cuando se encuentren en el medio.

Christos A. Makridis es director de operaciones y director de tecnología de Living Opera, una startup multimedia de Web3, y ocupa cargos académicos en la Escuela de Negocios de Columbia y la Universidad de Stanford. Tiene doctorados en economía y ciencias administrativas de la Universidad de Stanford.

Las opiniones expresadas son únicamente del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph. Este artículo es para fines de información general y no pretende ser ni debe tomarse como asesoramiento legal o de inversión.

Consulte el artículo original sobre cointelegraph.com

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