El imperativo de DeFi para la adopción generalizada: gobernanza

El imperativo de DeFi para la adopción generalizada: gobernanza

Mayo de 2022 marcó el final del último repunte alcista de las criptomonedas, con el colapso de la moneda estable TerraUSD, un evento en el que desaparecieron 45 mil millones de dólares en capitalización de mercado en una semana. Los acontecimientos que siguieron pusieron fin a un implacable mercado bajista. Sin embargo, durante este Crypto Winter los proyectos continuaron desarrollándose y la innovación no se detuvo. Los acontecimientos de los últimos 18 a 20 meses han visto a la industria en su conjunto buscando activamente revertir el daño que ha sufrido, mostrando resiliencia y signos de madurez. ¿Como? Bueno, para empezar, las regulaciones han asumido un papel central en la construcción de la credibilidad del sector, por ejemplo el marco regulatorio de la UE “MiCAR”. Pero esto también plantea desafíos, ya que muchas jurisdicciones aún carecen de directrices claras y marcos legislativos definitivos.

Después del verano de DeFi (finanzas descentralizadas) de 2021, teníamos grandes esperanzas de que DeFi, como primer caso de uso “real” de las criptomonedas, siguiera creciendo, reemplazando gran parte de TradFi e impulsando la adopción de blockchain en el proceso.

En realidad, nada de esto sucedió.

A pesar de la gran innovación y creatividad, DeFi como industria ha sido una gran decepción. Hoy en día, el índice de precios de DeFi Pulse es incluso más bajo que ANTES del inicio del verano de 2021.

Según Boston Consulting Group, el valor de los activos ilíquidos tokenizados alcanzará los 16,1 billones de dólares en 2030. Para que esto suceda, los sistemas DeFi deben ganar una aceptación generalizada. Sin embargo, ¿está preparada la industria de la criptografía para ofrecer soluciones fiables que inspiren confianza a los clientes e inversores potenciales? Si bien los avances en DeFi presentan oportunidades sin precedentes para el mundo TradFi, quienes más se beneficiarán de DeFi son los usuarios finales. donde conceptos como libertad financiera Puede que tradicionalmente se hubiera limitado a unos pocos, ahora la marea está girando hacia la democratización y la inclusión. Ahora, el empoderamiento financiero está al alcance de todos. Sin embargo, un aspecto crítico necesita más atención: construir mercados financieros en DeFi que sean verdaderamente democráticos, lo cual depende de una gobernanza efectiva.

La gobernanza, clave para desbloquear el verdadero potencial de DeFi, es la piedra angular de los ecosistemas descentralizados y ofrece un marco para la toma de decisiones colectiva y la evolución de los protocolos. Estamos en un bucle. La esencia de DeFi radica en la descentralización, pero sin mecanismos de gobernanza justos y eficaces, corre el riesgo de ineficiencia, inestabilidad y vulnerabilidad a la manipulación.

A través de una gobernanza segura, las partes interesadas pueden participar activamente en la configuración de la dirección de los protocolos DeFi, asegurando la alineación con los intereses y valores de la comunidad. Las decisiones sobre actualizaciones, ajustes de parámetros y gestión de riesgos pueden ser deliberadamente transparentes y ejecutadas, lo que fomenta la confianza y seguridad entre usuarios e inversores.

Las estructuras de gobernanza sólidas también mejoran la adaptabilidad y la innovación, lo que permite que las plataformas DeFi respondan rápidamente a los desafíos emergentes y aprovechen nuevas oportunidades. Al empoderar a las partes interesadas para que aporten su experiencia y perspectivas, la gobernanza puede fomentar un entorno dinámico propicio para la experimentación y la evolución reflexivas.

En última instancia, una gobernanza eficaz es esencial para salvaguardar tanto la integridad como la sostenibilidad de DeFi, liberando su verdadero potencial para democratizar las finanzas, fomentar la inclusión financiera y redefinir el panorama financiero global. A medida que DeFi avance, la gobernanza seguirá siendo un elemento vital para su crecimiento y resiliencia.

DeFi ha tenido dificultades para lograr una adopción generalizada, en parte debido a su pasado cuestionable. Las fases anteriores de DeFi se han caracterizado por el lanzamiento de ecosistemas altamente incentivados, lo que generó retornos artificiales e insostenibles. En última instancia, esto condujo al colapso de los rendimientos, que eran poco atractivos, especialmente considerando la perspectiva riesgo-rentabilidad. Aunque los rendimientos han vuelto a subir recientemente, muchos actores de TradFi siguen siendo escépticos, temiendo un patrón similar al observado en el último ciclo.

Las campañas inteligentes de promoción en los medios, marketing y relaciones públicas no son suficientes. DeFi necesita la adopción de estándares de gobernanza sólidos para ofrecer soluciones financieras que empoderen y protejan a los usuarios, de modo que todas las partes interesadas, incluidos organismos gubernamentales, instituciones y reguladores, tengan confianza en su adopción. Junto con los formuladores de políticas y los legisladores, los actores de la industria deben crear soluciones que demuestren su compromiso con servicios confiables que protejan a los usuarios.

Durante el año pasado, a medida que los protocolos DeFi continuaron desarrollándose, quedó claro que necesitamos una mejor gobernanza. La evidencia es evidente en la reciente propuesta de gobernanza en el intercambio descentralizado Uniswap. Esta propuesta se centra en redistribuir las tarifas del protocolo a los poseedores de tokens UNI, y al mismo tiempo empoderarlos dándoles un papel más activo en los procesos de toma de decisiones.

Si bien el ejemplo de Uniswap es alentador, algo sigue fundamentalmente roto. Incluso en el caso de Uniswap, existe la sensación de que el protocolo está efectivamente controlado por unos pocos elegidos. ¿Cómo pueden los usuarios finales estar seguros de que las probabilidades no están en su contra? Lo que falta para liberar el verdadero poder de DeFi es una infraestructura de gobernanza descentralizada efectivamente segura.

La mayoría de los ataques surgen de una mala gobernanza del protocolo. Algunos ataques de DeFi pueden atribuirse directamente a ataques a la gobernanza, pero muchas explotaciones de contratos inteligentes también pueden atribuirse a una mala gobernanza.

Los tokens de gobernanza no funcionan: un token/un voto no es efectivo, ya que la participación de los votantes es baja y la mayoría de los poseedores de tokens no comprenden las implicaciones de los votos frecuentes. Delegar el poder de voto no resuelve el problema: dar poder a «expertos» al azar es una locura, por decirlo amablemente. Abundan los conflictos de agencia y no hay idea de cómo resolverlos. La dislocación de experiencias simplemente no es aceptable en DeFi. Una combinación poco saludable de “políticos DeFi” (literalmente personas con poca experiencia y un interés creado en un determinado protocolo) simplemente no es sostenible ni aporta credibilidad alguna.

Deshacerse completamente de la gobernanza ni siquiera es una opción. Creer que un código inmutable puede resolverlo todo es ilusorio, dada la complejidad y el dinamismo de los sistemas financieros. En pocas palabras: DeFi debe ir más allá del concepto de “el código es ley” para ser útil para una audiencia general. Algunos ejemplos en los que la gobernanza es inevitable: actualizaciones de código efectivas que no dependen de que los fundadores tengan las claves de administración, selección de parámetros clave del protocolo o definición de activos elegibles en los protocolos de préstamos.

Actualmente, las decisiones generalmente se toman de dos maneras: de forma centralizada por unos pocos expertos o a través de la comunidad/titulares de tokens. Ambas formas tienen desventajas. Dejar que personas internas tomen decisiones obviamente abre vulnerabilidades a los ataques. Por otro lado, la comunidad no suele tener conocimientos específicos sobre el tema en cuestión. Para que la gobernanza funcione, necesitamos el equilibrio adecuado entre experiencia, supervisión e independencia. Un beneficio adicional si hacemos las cosas bien: los protocolos están protegidos de excesos arbitrarios y legales.

Un proyecto que creo que va por el camino correcto es Q.org, que ha logrado crear un marco para una gobernanza descentralizada segura que empodera a la comunidad y permite a los poseedores de tokens tomar decisiones legalmente válidas, garantizando al mismo tiempo que se tengan debidamente en cuenta la experiencia y la independencia. Utilizando la Corte Internacional de Arbitraje (CCI), que es una de las principales instituciones de arbitraje del mundo, Q.org tiene un proceso estructurado para resolver disputas y hacer cumplir los laudos. La capacidad de utilizar este marco le da al espacio DeFi una credibilidad sin precedentes. Esto aborda la forma históricamente pobre (o a menudo inexistente) en la que lamentablemente se han manejado las disputas en DeFi.

El marco de gobernanza de q.org proporciona claridad jurídica a los participantes. Se basa en un sistema de extremo a extremo que incluye los tres pilares de la gobernanza: establecimiento de reglas, aplicación y resolución de disputas. La solución de arbitraje privado empleada tiende a ser más rápida y confiable que las jurisdicciones basadas en Estados-nación, otra ventaja porque, como ya se mencionó, el panorama regulatorio sigue siendo turbio a pesar de los avances logrados.

Si no solucionamos la gobernanza, DeFi no podrá escalar ni lograr una adopción significativa. Piénselo: ¿se unirán los usuarios comunes a un sistema en el que siempre terminarán del lado perdedor y sin protección?

La buena noticia es que la gobernanza poder ser resuelto. Ser Si se resuelve, realmente mejorará la vida de las personas y desbloqueará oportunidades exponenciales para DeFi y la inclusión y libertad financiera.

TERMINA

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