El precio de Bitcoin pende de un hilo, advierte Glassnode

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Los últimos días han sido difíciles para los mercados financieros, ya que bitcoin (BTC), el mercado de valores, el mercado de divisas (o forex) y los bonos han experimentado volatilidad y una devaluación generalizada.

El euro una vez más perdió su paridad con el dólar estadounidense a medida que empeora la crisis energética europea y el índice DXY Dollar alcanzó 109.30, su nivel más alto en 20 años.

A medida que los presidentes de la Reserva Federal de EE. UU. continúan señalando una postura de línea dura sobre la inflación en Jackson Hole, bitcoin, como índice en desarrollo para la liquidez global, ha reaccionado en consecuencia.

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Su precio bajó en la última semana, pasando de un máximo de $21 781 a un mínimo de $19 611.

En este número, Glassnode continuará con su evaluación de la semana pasada, explorando cómo el debilitamiento a corto plazo sigue siendo visible en varias métricas fundamentales de Bitcoin.

Esto crea una condición en la que los precios se negocian a un precio más bajo, incluso con poca presión de venta adicional en la cadena (al verificar los movimientos registrados en la propia cadena de bloques).

Continúa indicando una demanda continuamente débil, así como una base de inversionistas que está dispuesta a tomar cualquier liquidez de salida que ofrezca el mercado para «recuperar su dinero» al costo.

🔔 ideas de alerta se presentará a lo largo del análisis para ayudar a identificar los niveles de interés que podrían representar variaciones significativas en el desempeño del mercado/red. Cualquier miembro de Glassnode puede configurar una alerta directamente en Estudio Glassnode.

cayendo con la brisa

El análisis comenzará a través de la lente de las métricas de por vida, que generalmente describen la antigüedad de las monedas que se gastan en la cadena de bloques:

Valores de vida más bajos indican que las monedas más nuevas dominan las transacciones. Por lo general, se encuentran cuando el mercado bajista cae aún más y los especuladores son expulsados ​​​​del mercado.

Valores de vida más altos sugieren que las monedas más antiguas dominan las transacciones. Por lo general, existen durante los mercados alcistas cuando se toman ganancias, pero también durante eventos de capitulación (retirada de ganancias por posiciones de venta debido a la caída del precio) debido a la venta de pánico puro.

Average Spend Lifetime (o ASOL) rastrea la duración promedio por transacción saliente gastada, pero ignora el volumen de monedas. Ha registrado una caída macro desde enero de 2021, coincidiendo con el mercado bajista actual.

Esta métrica ha subido más en las últimas semanas a medida que se ha gastado un grupo de monedas más antiguas. Sin embargo, esto solo sucedió por un breve momento.

La acción débil del precio sin una tendencia alcista continua en ASOL significa que la demanda disponible apenas sostiene la presión de venta diaria, más el gasto adicional de los tomadores de ganancias y/o los eventos de capitulación que ocurren.

Bitcoin: vida útil promedio ajustada por la entidad (o ASOL) (promedio móvil exponencial de 7 días) (Imagen: Glassnode)

Puede analizar esto analizando la «inactividad», que es la vida promedio por unidad de moneda movida. Esta métrica cuenta la cantidad de moneda gastada.

Puede ver que la duración promedio por moneda se acerca a sus niveles más bajos en varios años, es decir, el repunte en ASOL probablemente fue muy leve en el volumen de BTC, lo que alimentó la observación de una demanda muy débil de bitcoin.

Si los precios subieran, sería una señal muy positiva, ya que mostraría que las monedas más antiguas permanecen inactivas.

Sin embargo, indica lo contrario, ya que los precios tienen problemas para mantener su posición incluso cuando las monedas permanecen estancadas en las carteras de los inversores.

Bitcoin: latencia promedio de monedas (promedio móvil exponencial de 7 días) (Imagen: Glassnode)

En una escala macro, la métrica de Coin Destroyed Days (o CDD) continúa cayendo, alcanzando un mínimo relativamente considerable.

Esta métrica se suma a la vida útil total destruida (en años) durante los últimos 365 días y, al igual que la inactividad, los mínimos suelen ser positivos y comunes en los mercados bajistas de etapa tardía.

Sigue siendo aceptable que Bitcoin se negocie en lo que podría convertirse en un patrón de formación de fondos a muy largo plazo. Sin embargo, se ha vuelto evidente que el mercado solo pende de un hilo en este punto y aún no está fuera de peligro.

Bitcoin: Años de monedas destruidas (o CDD) ajustadas por suministro (Imagen: Glassnode)

Para reforzar realmente este punto fundamental de debilitamiento, puede completarlo con el cuadro de «entidades activas» a continuación. Esta métrica se puede comparar con los «usuarios activos diarios» de la red Bitcoin y actualmente está probando la parte inferior del Bear Market Channel prolongado.

Esto indica que hay poco crecimiento en la base de usuarios activos y la red actualmente tiene la base de usuarios mínima que puede considerarse dentro de los «límites históricos».

Si las «entidades activas» cayeran aún más, sugeriría un desagradable deterioro de la base de usuarios y entraría en una zona de debilitamiento total que no se ha registrado en años.

🔔 idea de alerta: si entidades activas (promedio móvil de siete días) las caídas por debajo de 230K por día indicarían un deterioro en la actividad de la cadena de bloques, mientras que una ruptura por debajo de 250K por día indicaría una afluencia de demanda de nuevos usuarios.

Bitcoin: Número de actividades activas (promedio móvil de 7 días) (Imagen: Glassnode)

En el lado positivo, era evidente que no se había hecho mucho daño a la condena de los HODLers.

La caída en las métricas de vida útil es una buena señal a largo plazo, ya que indica que las monedas antiguas se están estancando y que la caída de los precios tiene poco impacto psicológico en la convicción de este grupo de inversores.

Si bien la decisión de los inversores de «manos de diamante» sigue siendo sólida como una roca, simplemente parece que su flujo de demanda disponible aún no se ha defendido de los «bajistas» que llevaron a los «alcistas» a $ 20,000.

Vender a precios de equilibrio

En la sección anterior, se determinó que el rendimiento de la base de usuarios actual de Bitcoin es, en el mejor de los casos, débil y que la acción del precio se debilita en gran medida incluso cuando cae el gasto en monedas más antiguas.

Para empeorar las cosas, la psicología de los inversores parece ser simplemente «recuperar mi dinero», ya que se está produciendo un alto nivel de gasto cerca de su base de costos.

En total, los inversores de bitcoin están sufriendo pérdidas netas de alrededor de 220 millones de dólares al día. En una escala relativa, esto es bastante modesto en magnitud, particularmente en relación con los eventos de capitulación de miles de millones de dólares.

Sin embargo, incluso con esta salida de capital relativamente ligera de 220 millones de dólares al día, los alcistas se enfrentan a una batalla cuesta arriba.

🔔 idea de alerta: Si el ganancia/pérdida neta realizada (promedio móvil de 30 días) por encima de cero, indicaría que el gasto neto volvió a generar ganancias, lo que sugiere una posible fortaleza del mercado y una recuperación de la demanda.

Bitcoin: ganancia/pérdida neta realizada [em dólares] (promedio móvil de siete días) (Imagen: Glassnode)

Al analizar la métrica de ganancia ajustada por transacciones salientes que se gastaron (o aSOPR), puede ver el múltiplo de ganancia (o pérdida) promedio por monedas gastadas. En general, un valor de aSOPR cercano a 1,0 es de mayor interés:

aSOPR desde 1.0 en tendencia alcista 🟢 a menudo actúa como apoyo como inversores comprar en el otoño y agregue a su posición en o cerca de su base de costos. También significa que las monedas rentables prefieren permanecer inactivas, lo que reduce la presión para vender a precios bajos.

aSOPR desde 1.0 en tendencia alcista 🔴 suele actuar como resistencia, como inversores vender alto y deshacerse de su posición en o cerca de su base de costos. Psicológicamente, esto refleja una mentalidad de «recuperar mi dinero» ante cualquier salida de liquidez que ofrezca el mercado.

La venta masiva reciente comenzó después de una nueva prueba convincente de 1.0 a la baja justo cuando el precio superó los $ 24K.

Rechazar este nivel confirma con fuerza el debilitamiento que seguiría a medida que los inversores sacaran liquidez y gastaran monedas cercanas a su base de costos de adquisición.

🔔 idea de alerta: Si el aSOPR (promedio móvil de 30 días) exceder 1,0 indicaría que el gasto total ha vuelto a generar ganancias, lo que sugiere una posible fortaleza del mercado y una recuperación de la demanda.

Bitcoin: Beneficio ajustado por transacciones salientes que se gastaron (o aSOPR) (promedio móvil de 7 días) (Imagen: Glassnode)

Los tenedores de bitcoins a largo plazo también están sintiendo la presión, ya que sus valores de ganancias por transacciones salientes que se han gastado (SOPR) han estado entre 0,60 y 0,65 durante varias semanas consecutivas.

Indica que los inversores que han almacenado sus monedas durante unos cinco meses y estadísticamente tienen menos probabilidades de gastarlas están reportando pérdidas entre -35% y -40% en promedio.

Los compradores del ciclo 2021-2022 continúan cerrando sus posiciones con pérdidas significativas.

Si bien no es tan grave como las pérdidas del -50% en 2018 (hasta ahora), el mercado bajista actual compite fuertemente con los peores mercados bajistas del pasado en términos de daños.

Un repunte significativo en SOPR de los tenedores a largo plazo por encima de 1.0 sería una señal positiva. Pero históricamente, llevó varios meses alcanzar esa velocidad de refugio.

🔔 idea de alerta: si el beneficio por transacciones salientes gastadas (SOPR) por los tenedores a largo plazo (promedio móvil de 7 días) Superar 1,0 indicaría que el gasto a largo plazo de los tenedores volvió a generar ganancias, lo que sugiere una posible fortaleza del mercado y una recuperación de la demanda.

Beneficio de las transacciones salientes que gastaron (SOPR) los titulares a largo plazo (promedio móvil de 7 días) (Imagen: Glassnode)

Finalmente, se proporcionará una descripción completa de las pérdidas recientes de blockchain, donde se puede ver que la escala de las salidas de capital en el último mes fue histórica.

Superada solo por la capitulación de 2018, la magnitud relativa de las pérdidas de los inversores en las últimas semanas es enorme, alcanzando el 0,28% de la capitalización de mercado por día.

Dada esta realidad, no debería sorprender que los inversionistas estén dispuestos a tomar cualquier aumento en el precio y las ganancias que puedan obtener.

Ganancias y pérdidas por bandas de retorno (promedio móvil de 30 días) (Imagen: Glassnode)

conclusiones

El mercado bajista de 2022 continúa y afecta claramente a la base total de inversores de bitcoin.

A pesar de no registrar una pérdida total de convicción entre los HODLers, como lo indica la caída en las métricas de por vida, los alcistas aún no logran definir una tendencia alcista significativa.

La psicología de los patrones de gasto de los inversores permanece en gran medida en territorio de mercado bajista, ya que las divisas compradas al máximo se venden y la liquidez de salida se acerca a los niveles básicos de coste.

Dada la base de usuarios activos extremadamente baja, podría sorprender que el nivel de $ 20K haya continuado hasta ahora.

Sigue siendo plausible que Bitcoin esté en un rango mínimo e históricamente sería similar a todos los mercados bajistas anteriores. Sin embargo, el precio de bitcoin pende de un hilo y cualquier aumento en los fundamentos sería un buen cambio.

Sobre el Autor

Glassnode es el mayor proveedor de inteligencia y datos de blockchain que genera métricas y herramientas en cadena para cualquier persona que realmente quiera comprender el mercado de criptomonedas.

*Traducido por Daniela Pereira do Nascimento con permiso de Glassnode.

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Consulte el artículo original sobre portaldobitcoin.uol.com.br

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