Génesis se declara en bancarrota, ¿qué significa esto para las criptomonedas?

principales conclusiones

• Genesis tiene una deuda de más de $ 3 mil millones y 100,000 acreedores
• Gemini, el intercambio fundado por los gemelos Winklevoss, ha sido amenazado con acciones legales por un préstamo impago de $ 900 millones.
• La SEC también presentó una demanda contra Genesis por comerciar con valores no registrados.
• La empresa matriz de Genesis es DCG, la misma empresa que administra Grayscale Bitcoin Trust, el fondo de Bitcoin más grande del mundo.
• El contagio continúa extendiéndose por todo el sector, y los inversores esperan que la eliminación esté casi completa.
• DCG tiene participaciones en más de 200 empresas de criptomonedas, incluidas Circle, Kraken y la empresa de medios CoinDesk, que ahora busca una venta.

En el movimiento que todos predijeron con precisión, el brazo de préstamos de la criptoplataforma Génesis finalmente se declaró en bancarrota.

Es otra víctima en la lista de Sam Bankman-Fried, ya que Genesis se convierte en la última empresa en sucumbir al contagio desatado por el colapso de FTX. Pero los criptoinversionistas ahora están preocupados por el daño posterior que podría resultar de esta presentación, ya que la empresa matriz de Genesis es Digital Currency Group (DCG), la misma empresa propietaria de Grayscale Bitcoin Trust, el fondo de Bitcoin más grande del mundo. mundo.

Analicemos qué significa todo esto.

Enorme declaración de quiebra

Mirando los documentos de bancarrota, Génesis enumeró más de 100,000 acreedores. Supuestamente hay una deuda de más de $3 mil millones.

La insolvencia se había discutido durante mucho tiempo. Con los retiros suspendidos el 16 de noviembre tras el sorprendente colapso de FTX. Sin embargo, Génesis afirmó que «no tiene planes» de declararse en quiebra y buscará resolver la situación «consensualmente».

Luego se apresuró a recaudar fondos para evitar lo inevitable. Genesis supuestamente buscó inversiones de Binance, que se negó debido a un conflicto de intereses. También se acercó a varias firmas de capital privado, pero terminó solicitando la protección por bancarrota del Capítulo 11.

¿Qué le pasa a los Géminis?

La presentación se produce la misma semana en que la SEC presentó una demanda contra Genesis y su ex socio, Gemini, por transacciones de valores no registradas.

Gemini es un intercambio de criptomonedas fundado por los gemelos Winklevoss y ofreció un producto de «Ganancia» similar a muchos de estos prestamistas de criptomonedas. El problema era que estaba en sociedad con Génesis. Según los términos de Earn, los clientes enviaban criptomonedas a Gemini con la esperanza de obtener ingresos. Gemini, con el fin de captar ingresos para pagar a estos clientes, transfirió los depósitos a Génesis, que los invirtió.

Los gemelos Winklevoss dicen que Gemini debe $900 millones a través del producto Earn. Los retiros de productos Gemini Earn están actualmente suspendidos.

Cameron Winklevoss respondió a la noticia de la declaración de bancarrota de Genesis en Twitter, amenazando con emprender acciones legales a menos que DCG y el director ejecutivo Barry Silbert hicieran «una oferta justa a los acreedores». Acusó a Silbert de “fraude” y exigió que renunciara como director ejecutivo.

6/ A menos que Barry y DCG entren en razón y hagan una oferta justa a los acreedores, presentaremos una demanda contra Barry y DCG de manera inminente.

—Cameron Winklevoss (@cameron) 20 de enero de 2023

DCG en medio de eso

Para el mercado más amplio, la verdadera preocupación es la participación de DCG.

La empresa de activos digitales tiene participaciones en más de 200 empresas de criptomonedas, incluido el criptointercambio Kraken y el emisor de monedas estables Circle. Lo más importante es que es el padre de Grayscale Bitcoin Trust, que es el mayor fideicomiso de Bitcoin del mundo. Ha sido objeto de un escrutinio cada vez mayor sobre la seguridad de sus reservas tras el colapso de FTX y la agitación que enfrenta DCG.

El fondo se ha estado negociando con un fuerte descuento en su valor liquidativo, con una divergencia que aumenta al 50 % después del FTX. Escribí un análisis de la tendencia hace dos semanas después de que se recuperó, en ese momento cotizando con un descuento del 37%. Actualmente, el descuento es del 40%.

DCG también es propietario de CoinDesk, un comunicador de criptonoticias. Actualmente se está explorando una posible venta. Irónicamente, fue el sitio de noticias que inicialmente publicó la primicia de FTX lo que desencadenó las dificultades para DCG.

«En los últimos meses, hemos recibido numerosos indicios de interés en CoinDesk». dijo el CEO Kevin Worth esta semana.

En cuanto a Silbert, el enérgico CEO escribió en Twitter la semana pasada que «Fue un desafío que mi integridad y buenas intenciones fueran cuestionadas después de pasar una década invirtiendo todo en esta empresa (DCG) y el espacio con un enfoque implacable en hacer las cosas bien».

DCG respondió al caos recortando su dividendo, diciéndoles a los accionistas que se estaba enfocando en fortalecer su propio balance.

“En respuesta al entorno actual del mercado, DCG se ha centrado en fortalecer nuestro balance, reduciendo los gastos operativos y preservando la liquidez. Como tal, hemos tomado la decisión de suspender la distribución de dividendos trimestrales de DCG hasta nuevo aviso». anunció la DCG el martes.

¿Qué significa esto para las criptomonedas?

En cuanto al mercado en general, esta es una continuación del desastre que fue el colapso de FTX. El contagio siempre fue inevitable, dado un agujero de $ 8 mil millones en el balance de FTX. En realidad, es algo sorprendente lo bien que la industria de las criptomonedas ha superado esto.

Bitcoin ha subido un 25% en el año, ETH ha subido un 27%, y ambos cotizan al mismo nivel que antes de la insolvencia. El estado de ánimo macro parece un poco más optimista que hace unos meses, ya que las lecturas de inflación más suaves han llevado a los inversores a apostar a que los bancos centrales abandonarán su política de tasas de interés altas antes de lo previsto.

Volviendo al punto álgido de la crisis, Bitcoin vaciló pero se mantuvo estable por encima de los $15,000.

Quizás la mayor consecuencia aquí es el continuo martilleo de la reputación de las criptomonedas. Es probable que la caída en la adopción institucional sea severa y que el proceso de corrección sea largo.

La economía mundial está al borde de una recesión debido a que la carga de las altas tasas de interés continúa absorbiendo la liquidez de los mercados. Además, la inflación se mantiene alta con la crisis del costo de vida en todo el mundo, a pesar de que el panorama parece más positivo en los últimos meses. Luego está el pequeño asunto de una guerra en Europa.

Estos son enormes desafíos para los mercados y la supresión de precios en todos los sectores. La incertidumbre es tan alta como lo ha sido desde la Gran Crisis Financiera de 2008. Y, sin embargo, más allá de estos enormes vientos en contra, la criptomoneda sigue lastimando, lo que se suma al desorden.

Los inversores esperan que el final de los escándalos de 2022 no traiga más sorpresas. Con lo grave que ya es la macro situación, no necesita más heridas autoinfligidas.