Está en la naturaleza de los reguladores financieros advertir sobre los riesgos potenciales asociados a un sector de actividad y más aún cuando se trata de áreas emergentes, como la de las criptomonedas, lo que trastorna un poco las reglas establecidas de las finanzas clásicas. Por lo tanto, no sorprende que otro organismo supervisor, la Junta Europea de Riesgo Sistémico (ESRB), advierta sobre los peligros de la industria de la criptografía, que crecerá en tamaño y desarrollará sus interacciones con los actores tradicionales.
Stablecoins una y otra vez en la línea de visión
En el visor del organismo de supervisión dependiente del Banco Central Europeo, Las monedas estables, estas famosas criptomonedas con reputación de ser estables respaldadas por monedas fiduciarias, ocupan el primer lugar en el orden de las amenazas que potencialmente pesan sobre la estabilidad del sistema bancario.. Nada realmente nuevo, los reguladores de todos los ámbitos de la vida han estado alarmados durante mucho tiempo, y no sin razón.
De hecho, cuando vemos que la primera moneda estable en el mercado es el USDT de Tether, que continúa consolidando su posición de liderazgo, hay motivos para preocuparse. La pionera en plena forma nunca ha brillado con prácticas contables transparentes, negándose sistemáticamente a someterse a una auditoría que despeje dudas sobre el manejo de sus reservas. De hecho, el gigante de 83.000 millones de dólares cuya capitalización podría aumentar aún más, representa una espada de Damocles a vigilar de cerca, repite el CERS después de tantos otros.
Una de las vías consideradas en el informe sería un enfoque al estilo estadounidense que proponga limitar la emisión de monedas estables a los bancos autorizados.
Ningún riesgo inminente, pero una amenaza potencial para la estabilidad financiera con un mercado en crecimiento
Pero en su informe de 77 páginas, el organismo de control tiene cuidado de señalar que el peligro es actualmente muy limitado. El último año ha sido mortal para el segmento de las criptomonedas, pero sus efectos en el sistema financiero tradicional (TradFi) han sido mínimos él comenta.
Un sector que, por tanto, aún no sería sistémico, pesando sólo una pequeña fracción del mundo financiero tradicional con sus aproximadamente 1.100 billones de dólares de capitalización. Pero debido a su crecimiento exponencial y alta volatilidad, la situación podría cambiar rápidamente desde su punto de vista.
Por lo tanto, además de las monedas estables como punto de fricción con TradFi, la ESRB identifica otros puntos de fragilidad que cree que requieren un seguimiento especial, incluidos DeFi (Finanzas descentralizadas), contratos inteligentes, actividades de criptopréstamo y comercio. efecto palanca insuficientemente abordado en el marco regulatorio MICA de la Unión Europea que debería entrar en vigor a partir de 2024. Pero recordemos que para remediar esto, un MiCA II ya está en las cajas de la UE.
Un posicionamiento medido
El organismo de control también vuelve a los bancos y otras instituciones, instando a un mayor escrutinio de su exposición criptográfica. Sí, bueno, está bien, pero parece que el tema, aún más candente desde la caída de los criptobancos estadounidenses, ya está saturado de recomendaciones drásticas.
En conclusión, cabe señalar que la Junta Europea de Riesgo Sistémico, bien en su papel de instar a las autoridades reguladoras competentes a permanecer vigilantes y a seguir perfeccionando sus herramientas de seguimiento del sector, no se muestra alarmista. Adoptando un posicionamiento bastante mesurado, que contrasta con las proyecciones bulldozer de un Fabio Panetta, miembro del consejo de administración del Banco Central Europeo encargado del futuro euro digital, el guardián financiero del BCE es menos monárquico que sus reyes, reinas – Christine Lagarde también se pone grandes zuecos para hablar criptográfico – y desde este punto de vista, es bastante positivo.
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